Как можно уменьшить риск концентрации

Методы снижения финансовых рисков

В системе методов управления рисками предприятия основная роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации (методам защиты от рисков, методам снижения рисков).

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой методы минимизации их негативных последствий, выбираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

Объекты использования внутренних механизмов нейтрализации — это все виды допустимых рисков, значительная часть рисков критической группы, а также нестрахуемые катастрофические риски, если они принимаются предприятием в силу объективной необходимости.

Преимуществом использования внутренних механизмов нейтрализации рисков является высокая степень альтернативности принимаемых управленческих решений, не зависящих от других субъектов хозяйствования. Они исходят из конкретных условий осуществления деятельности предприятия и его возможностей, позволяют в наибольшей степени учесть влияние внутренних факторов на уровень рисков в процессе нейтрализации их негативных последствий.

Все мероприятия по снижению рисков могут быть разделены на дособытийные (планируются и осуществляются заблаговременно) и послесобытийные (планируются и осуществляются после того, как непредвиденное событие уже произошло).

В целом методы защиты от рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия на два вида: физическая защита, экономическая защита.

Физическая защита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наём охраны и т.д.

Экономическая защита заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

Методы экономической защиты включают:

  • избежание риска;
  • лимитирование концентрации риска;
  • хеджирование;
  • диверсификацию;
  • создание специальных резервных фондов (фонды самострахования или фонд риска);
  • страхование.

Избежание риска

Избежание риска — это метод, который заключается в разработке таких мероприятий, которые полностью исключают конкретный вид. К числу основных из таких мер относятся:

  • отказ от осуществления операций, уровень риска по которым чрезмерно высок. Использование этой меры носит ограниченный характер, так как большинство операций предприятия связано с осуществлением основной производственно- коммерческой деятельности, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование прибыли;
  • отказ от использования в высоких объёмах заёмного капитала. Снижение доли заёмных финансовых средств в хозяйственном обороте позволяет избежать потери финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем такое избежание риска влечёт за собой снижение возможности получения дополнительной суммы прибыли на вложенный капитал;
  • отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах. Повышение уровня ликвидности активов позволяет избежать риска неплатёжеспособности предприятия в будущем периоде. Однако это лишает предприятие дополнительных доходов от расширения объёмов продажи продукции в кредит и порождает новые риски, связанные с нарушением ритмичности операционного процесса из-за снижения размера страховых запасов сырья, материалов, готовой продукции;
  • отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях. Эта мера позволяет избежать депозитного и процентного риска, однако порождает инфляционный риск, а также риск упущенной выгоды.

Формы избежания риска лишают предприятие дополнительных источников формирования прибыли, а соответственно отрицательно влияют на темпы его экономического развития и эффективность использования собственного капитала. Поэтому в системе внутренних механизмов нейтрализации рисков их избежание должно осуществляться очень взвешенно при следующих основных условиях:

  • если отказ от одного риска не влечёт возникновения другого риска более высокого или однозначного уровня;
  • если уровень риска несопоставим с уровнем доходности операции по шкале «доходность-риск»;
  • если потери по данному виду риска превышают возможности их возмещения за счёт собственных финансовых средств предприятия;
  • если размер дохода от операции, генерирующей определённые виды риска, несущественен, т.е. занимает неощутимый удельный вес в формируемом положительном денежном потоке предприятия;
  • если операции не характерны для деятельности предприятия, носят инновационный характер и по ним отсутствует информационная база, необходимая для определения уровня рисков и принятия соответствующих управленческих решений.

Лимитирование концентрации риска

Лимитирование концентрации риска — это установление лимита. Этот метод используется обычно по тем видам рисков, которые выходят за пределы их допустимого уровня, т.е. по операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска.

Лимитирование реализуется путём установления на предприятии соответствующих внутренних нормативов в процессе разработки финансовой политики. Эта система нормативов может включать:

  • предельный размер (удельный вес) заёмных средств, используемых в хозяйственной деятельности. Этот лимит устанавливается раздельно для операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а в ряде случаев — и для отдельных операций (финансирования реального инвестиционного проекта; финансирования формирования оборотных активов и т.п.);
  • минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме. Этот лимит обеспечивает формирование «ликвидной подушки», характеризующей размер резервирования высоколиквидных активов с целью предстоящего погашения неотложных финансовых обязательств предприятия. В качестве «ликвидной подушки» в первую очередь выступают краткосрочные финансовые вложения предприятия, а также его краткосрочная дебиторская задолженность;
  • максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю. Размер кредитного лимита устанавливается при формировании кредитной политики предприятия;
  • максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке. Лимитирование депозитного риска осуществляется в процессе использования данного финансового инструмента инвестирования капитала предприятия;
  • максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента. Эта форма лимитирования направлена на снижение концентрации несистематического (специфического) риска при формировании портфеля ценных бумаг;
  • максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность. За счёт этого норматива обеспечивается лимитирование риска неплатёжеспособности, инфляционного риска, а также кредитного риска.

Хеджирование

Методом снижения финансовых рисков является хеджирование. Хеджирование — это система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем изменения обменных валютных курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений.

В широком толковании «хеджирование» характеризует процесс использования любых механизмов уменьшения риска возможных финансовых потерь — как внутренних (осуществляемых самим предприятием), так и внешних (передачу рисков другим хозяйствующим субъектам — страховщикам). В узком значении термин «хеджирование» характеризует внутренний механизм нейтрализации финансовых рисков, основанный на страховании рисков от неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущем (как правило, производных ценных бумаг — деривативов).

Контракт, который служит для страховки от рисков изменения курсов (цен), носит название «хедж», а хозяйствующий субъект, осуществляющий хеджирование, — «хеджер». Этот метод даёт возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, т.е. предприниматели, идущие на определённый, заранее рассчитанный риск.

Существует две операции хеджирования: хеджирование на повышение и хеджирование на понижение.

Хеджирование на повышение (хеджирование покупкой) представляет собой операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Хедж на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретён реальный товар. Хеджер, осуществляющий хеджирование на повышение, страхует себя от возможного повышения цен в будущем.

Хеджирование на понижение (хеджирование продажей) — это биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает совершить в будущем продажу товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт или опцион, он страхует себя от возможного снижения цен в будущем. Хедж на понижение применяется в тех случаях, когда товар необходимо продать позднее.

В зависимости от используемых видов производных ценных бумаг различают следующие механизмы хеджирования финансовых рисков.

1. Хеджирование с использованием фьючерсных контрактов — это механизм нейтрализации рисков по операциям на товарной или фондовой биржах путём проведения противоположных сделок с различными видами биржевых контрактов.

Принцип механизма хеджирования с использованием фьючерсных контрактов основан на том, что если предприятие несёт финансовые потери из-за изменения цен к моменту поставки как продавец реального актива или ценных бумаг, то оно выигрывает в тех же размерах как покупатель фьючерсных контрактов на такое же количество активов или ценных бумаг и наоборот.

2. Хеджирование с использованием опционов — характеризует механизм нейтрализации рисков по операциям с ценными бумагами, валютой, реальными активами или другими видами деривативов. В основе этой формы хеджирования лежит сделка с премией (опционом), уплачиваемой за право (но не обязательство) продать или купить в течение предусмотренного опционным контрактом срока ценную бумагу, валюту, реальный актив или дериватив в обусловленном количестве и по заранее оговорённой цене.

3. Хеджирование с использованием операции СВОП — характеризует механизм нейтрализации рисков по операциям с валютой, ценными бумагами, долговыми финансовыми обязательствами предприятия. В основе операции «своп» лежит обмен (покупка-продажа) соответствующими финансовыми активами или финансовыми обязательствами с целью улучшения их структуры и снижения возможных потерь.

Диверсификация

Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Она является наиболее обоснованным и относительно менее затратным способом снижения степени риска. Используется для нейтрализации негативных последствий несистематических (специфических) видов рисков. Она позволяет минимизировать в определённой степени и отдельные виды систематических (специфических) рисков — валютного, процентного и некоторых других. Принцип действия диверсификации основан на разделении рисков, чтобы препятствовать их концентрации.

В качестве основных форм диверсификации рисков используются:

  • диверсификация видов финансовой деятельности — предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций — краткосрочных финансовых вложений, формирования кредитного портфеля, осуществления реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений и т.п.;
  • диверсификация валютного портфеля («валютной корзины») предприятия — предусматривает выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют (обеспечивается снижение потерь по валютному риску предприятия);
  • диверсификация депозитного портфеля — предусматривает размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках. Так как условия размещения денежных активов при этом существенно не меняются, это направление диверсификации обеспечивает снижение уровня депозитного риска портфеля без изменения уровня его доходности;
  • диверсификация кредитного портфеля — предусматривает разнообразие покупателей продукции предприятия и направлена на уменьшение его кредитного риска. Обычно диверсификация кредитного портфеля осуществляется совместно с лимитированием концентрации кредитных операций путём установления дифференцированного по группам покупателей кредитного лимита;
  • диверсификация портфеля ценных бумаг — позволяет снижать уровень несистематического риска портфеля, не уменьшая при этом уровень его доходности;
  • диверсификация программы реального инвестирования — предусматривает включение в программу инвестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направленностью, что позволяет снизить общий инвестиционный риск по программе.

Страхование рисков

Достаточно часто предприятия в своей деятельности используют такой метод, как страхование рисков. Страхование рисков — это защита имущественных интересов предприятия при наступлении страхового события (страхового случая) специальными страховыми компаниями (страховщиками). Страхование происходит за счёт денежных фондов, формируемых ими путём получения от страхователей страховых премий (страховых взносов).

В процессе страхования предприятию обеспечивается страховая защита по всем основным видам его рисков (и систематических, и несистематических). При этом объём возмещения негативных последствий рисков страховщиками не ограничивается — он определяется стоимостью объекта страхования (размером его страховой оценки), страховой суммы и размером уплачиваемой страховой премии.

Прибегая к услугам страховщиков, предприятие должно в первую очередь определить объект страхования — виды рисков, по которым оно намерено обеспечить внешнюю страховую защиту.

Состав таких рисков определяется рядом условий:

  • страхуемость риска. Определяя возможности страхования своих рисков, предприятие должно выяснить возможность их страхования с учётом страховых продуктов, предлагаемых рынком;
  • обязательность страхования рисков. Ряд рисков в соответствии с условиями государственного регулирования хозяйственной деятельности предприятий подлежит обязательному страхованию;
  • существование у предприятия страхового интереса. Оно характеризуется заинтересованностью предприятия в страховании отдельных видов своих рисков. Такой интерес определяется составом рисков предприятия, возможностью их нейтрализации за счёт внутренних механизмов, уровнем вероятности возникновения рискового события, размером возможного ущерба по отдельным рискам и рядом других факторов;
  • невозможность полностью восполнить потери по риску за счёт собственных ресурсов. Предприятие должно обеспечивать полное или частичное страхование по всем видам страхуемых катастрофических рисков, присущих его деятельности;
  • высокая вероятность возникновения риска. Это условие определяет необходимость страховой защиты по отдельным рискам допустимой и критической их групп, если возможности их нейтрализации не обеспечиваются полностью за счёт внутренних её механизмов;
  • непрогнозируемость и нерегулируемость риска предприятием. Отсутствие опыта или достаточной информационной базы иногда не позволяют в рамках предприятия определить степень вероятности наступления рискового события по отдельным рискам или рассчитать возможный размер ущерба по ним. В этом случае лучше воспользоваться системой страхования рисков;
  • приемлемая стоимость страховой защиты по риску. Если стоимость страховой защиты не соответствует уровню риска или финансовым возможностям предприятия, от неё следует отказаться, усилив соответствующие меры его нейтрализации за счёт внутренних механизмов.

Предлагаемые на рынке страховые услуги, обеспечивающие страхование рисков предприятия, классифицируются по формам, объектам, объ-ёмам, видам.

По формам подразделяют обязательное и добровольное страхование.

Обязательное страхование — это форма страхования, основанная на законодательной обязательности его осуществления как для страхователя, так и для страховщика.

Основным объектом обязательного страхования на предприятиях являются его активы (имущество), входящие в состав операционных основных средств. Это связано с тем, что потеря незастрахованных операционных основных средств, которые формируются в основном за счёт собственного капитала, может вызвать существенное снижение финансовой устойчивости предприятия. Поэтому в более расширенном трактовании оно представляет собой страхование риска снижения уровня финансовой устойчивости предприятия, связанное с возможным уменьшением доли собственного капитала.

Добровольное страхование — это форма страхования, основанная лишь на добровольно заключаемом договоре между страхователем и страховщиком исходя из страхового интереса каждого из них. Принцип добровольности распространяется и на предприятие, и на страховщика, позволяя последнему уклоняться от страхования опасных или невыгодных для него рисков.

По объектам различают имущественное страхование, страхование ответственности и страхование персонала.

Имущественное страхование охватывает все основные виды материальных и нематериальных активов предприятия.

Страхование ответственности — страхование, объектом которого является ответственность предприятия и его персонала перед третьими лицами, которые могут понести убытки в результате какого-либо действия или бездеятельности страхователя. Это страхование обеспечивает страховую защиту предприятия от рисков потерь, которые могут быть возложены на него в законодательном порядке в связи с причинённым им ущербом третьим лицам — как физическим, так и юридическим.

Страхование персонала охватывает страхование предприятием жизни своих сотрудников, а также возможные случаи потери ими трудоспособности и др. Конкретные виды этого страхования осуществляются предприятием в добровольном порядке за счёт его прибыли в соответствии с коллективным трудовым соглашением и индивидуальными трудовыми контрактами.

По объёмам страхование делят на полное и частичное.

Полное страхование обеспечивает страховую защиту предприятия от негативных последствий рисков при наступлении страхового события.

Частичное страхование ограничивает страховую защиту предприятия от негативных последствий рисков как определёнными страховыми суммами, так и системой конкретных условий наступления страхового события.

По видам выделяют страхование имущества, страхование кредитных рисков, депозитных рисков, инвестиционных рисков, косвенных рисков, финансовых гарантий и прочие виды рисков.

Страхование имущества (активов) охватывает все материальные и нематериальные активы предприятия. Оно может быть осуществлено в размере реальной рыночной их стоимости при наличии соответствующей экспертной оценки. Страхование различных видов этих активов может быть осуществлено у нескольких (а не у одного) страховщиков, что гарантирует более прочную степень надёжности страховой защиты.

Страхование кредитных рисков (или риска расчётов) — это страхование, при котором объектом является риск неплатежа (несвоевременного платежа) со стороны покупателей продукции при предоставлении им товарного (коммерческого) кредита или при поставке им продукции на условиях последующей оплаты.

Страхование депозитных рисков производится в процессе осуществления предприятием краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений с использованием различных депозитных инструментов. Объектом страхования является риск невозврата банком суммы основного долга и процентов по депозитным вкладам и депозитным сертификатам в случае его банкротства.

Страхование инвестиционных рисков — это страхование, объектом которого являются различные риски реального инвестирования (риски несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ по инвестиционному проекту, несвоевременного завершения строительно-монтажных работ по нему, невыхода на запланированную проектную производственную мощность и др.).

Страхование косвенных рисков — это страхование, к которому относятся страхование расчётной прибыли, страхование упущенной выгоды, страхование превышения установленного бюджета капитальных или текущих затрат, страхование лизинговых платежей и др.

Страхование финансовых гарантий — объектом страхования является риск невозврата (несвоевременного возврата) суммы основного долга и неуплаты (несвоевременной уплаты установленной суммы процентов). Страхование финансовых гарантий предполагает, что определённые обязательства предприятия, связанные с привлечением заёмного капитала, будут выполнены в соответствии с условиями кредитного договора.

Прочие виды страхования рисков — объектом являются иные виды рисков, не вошедшие в состав традиционных видов страхования.

По используемым системам страхования выделяют страхование по действительной стоимости имущества, страхование по системе пропорциональной ответственности, страхование по системе «первого риска», страхование с использованием франшизы.

Страхование по действительной стоимости имущества используется в имущественном страховании и обеспечивает страховую защиту в полном объёме ущерба, нанесённого застрахованным видам активов предприятия (в размере страховой суммы по договору, соответствующей размеру страховой оценки имущества). Таким образом, при этой системе страхования страховое возмещение может быть выплачено в полной сумме понесённого финансового ущерба.

Страхование по системе пропорциональной ответственности обеспечивает частичную страховую защиту по отдельным видам рисков. В этом случае страховое возмещение суммы понесённого ущерба осуществляется пропорционально коэффициенту страхования (соотношение страховой суммы, определённой договором страхования, и размера страховой оценки объекта страхования).

Страхование по системе «первого риска». Под «первым риском» понимается ущерб, понесённый страхователем при наступлении страхового события, заранее оценённый при составлении договора страхования как размер указанной в нём страховой суммы. Если фактический ущерб превысил предусмотренную страховую сумму (застрахованный первый риск), он возмещается при этой системе страхования только в пределах согласованной ранее сторонами страховой суммы.

Страхование с использованием безусловной франшизы. Франшиза — это минимальная некомпенсируемая страховщиком часть ущерба, понесённого страхователем. При страховании с использованием безусловной франшизы страховщик во всех страховых случаях выплачивает страхователю сумму страхового возмещения за минусом размера франшизы, оставляя её у себя.

Страхование с использованием условной франшизы. При этой системе страхования страховщик не несёт ответственности за ущерб, понесённый предприятием в результате наступления страхового события, если размер этого ущерба не превышает размера согласованной франшизы. Если же сумма ущерба превысила размер франшизы, то она возмещается предприятию полностью в составе выплачиваемого ему страхового возмещения (т. е. без вычета в этом случае размера франшизы).

Создание специальных резервных фондов

Самострахование (внутреннее страхование, резервирование) — это метод снижения рисков, основанный на резервировании предприятием части своих ресурсов и позволяющий преодолеть негативные последствия, как правило, по однотипным рискам.

При самостраховании предприятия создают фонды (фонды рисков), которые в зависимости от цели назначения могут быть в натуральной или денежной форме. Например, фермеры и другие субъекты сельского хозяйства создают натуральные страховые фонды: семенной, фуражный и др. Их создание вызвано вероятностью наступления неблагоприятных климатических и природных условий.

Самострахование становится необходимым в следующих случаях:

  • очевидна экономическая выгода от его использования по сравнению с другими методами снижения рисков;
  • невозможно обеспечить требуемое снижение или покрытие рисков предприятия в рамках других методов управления риском.

Основными формами самострахования являются:

  • формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создаётся в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. Цель его создания — покрытие непредвиденных расходов, кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта; на выплату процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли для этих целей. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчётном периоде;
  • формирование целевых резервных фондов. Например, фонд страхования ценового риска (на период временного ухудшения конъюнктуры рынка); фонд уценки товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадёжной дебиторской задолженности по кредитным операциям предприятия и т. п. Перечень таких фондов, источники их формирования и размеры отчислений в них определяются уставом предприятия и другими внутренними нормативами;
  • формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности. Такие резервы предусматриваются обычно во всех видах капитальных бюджетов и в ряде гибких текущих бюджетов;
  • формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Страховые запасы создаются по денежным активам, сырью, материалам, готовой продукции. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов устанавливается в процессе их нормирования;
  • нераспределённый остаток прибыли, полученной в отчётном периоде. До его распределения он рассматривается как резерв финансовых ресурсов, направляемых в необходимом случае на ликвидацию негативных последствий отдельных рисков.


Термин «значимые риски» закреплен в российском нормативно-методическом поле Банком России Указанием 3624-У (Указание Банка России от 15 апреля 2015 г. N 3624-У «О требованиях к системе управления рисками и капиталом кредитной организации и банковской группы», далее – Указание Банка России). Теперь это не свободная, интуитивно-лексически понятная категория для использования по собственному усмотрению наряду с существенными или основными рисками. Регуляторные требования четко оговаривают:

  • Категорию значимых рисков, как рисков, «которые могут привести к потерям, существенно влияющим на оценку достаточности капитала», в отношении которых банки обязаны обеспечить установленные процедуры оценки достаточности капитала и управления рисками и
  • Процедуру периодического (не реже, чем ежегодной) тестирования потенциально известных / воздействующих на банк рисков с целью определения / актуализации состава значимых рисков.

При этом, согласно Указанию Банка России, методологию такой идентификации банки должны разработать самостоятельно – исходя из регуляторных требований и пониманий собственных потребностей.

По этому новому механизму пока не сформулированы четкие стандарты, позиции регулятора, аудиторов, ассоциаций и пр., а рыночная практика варьируется от 3 до 16 видов риска. Такой разброс связан с широким рядом возможностей, возникающих в этом, в целом несложном процессе – идентификации значимых рисков.

Классификация классификаторов

Предшествует разработке методологии идентификации рисков решение об их классификации. В ряде случаев, это может быть важным как этап систематизации стихийных, исторически сложившихся систем риск-менеджмента.

Здесь возникает возможность дополнить пару «значимые / не-значимые» до 3 категорий (с возможными вариациями названий):

  1. Потенциальные, т.е. все известные / возможные риски, рассматриваемые в процессе идентификации рисков.
  2. Присущие, т.е. выделяемые из числа потенциальных риски, относящиеся к деятельности банка, в отношении которых необходимо управление (в полном объеме либо упрощенно – на основе отдельных ограничений и/или мониторинга). Эта категория не обозначена в документах Банка России, однако в ходе публичных дискуссий его представители признают возможность выделения «не-значимых» рисков – присущих деятельности банка и допускающих сокращенные процедуры управления.
  3. Значимые, т.е. выделяемые из числа присущих основные, важнейшие риски, способные оказать существенное влияние, и требующие полнофункционального риск-менеджмента, в т.ч. с соблюдением требований Указания Банка России.

При этом исходная 2-уровевая классификации («значимые / не-значимые») в большинстве случаев неэффективна:

  • Если, в терминах приведённых выше 3 уровней, присущие риски объединяются со значимыми, фактически по некоторым видам рисков возрастают требования к риск-менеджменту сверх оптимального уровня, что управленчески нерентабельно. Кроме того, завышенная нагрузка на капитал снижает доверие к показателям достаточности капитала, а значит, и эффективность ВПОДК.
  • Если же в рамках «не-значимых» не выделяются присущие риски, теряется логика ВПОДК: в отличие от регуляторных минимальных нормативов достаточности капитала, эта часть требований основывается на определении банком собственного профиля рисков, и его неполнота ставит под сомнение полноту системы управления рисками (далее также СУР).

Варианты выделения большего количества категорий на линейной шкале (включая «менее значимые», «наиболее значимые», «критические» и т.п.) не меняют ситуации: где-то возникает граница значимых рисков, начиная с которой возникает полнофункциональное управление. В предельном случае, здесь возможен полный уход от классификации: вместо групп возникает индивидуальный перечень (реестр, профиль, карта) рисков, где по каждому их виду указывается формат управления, ключевые метрики, включение в оценку экономического капитала и пр.

В отдельной плоскости лежит вариант выделения категории «значимых» рисков как дополнительной регуляторной категории наряду с внутренними классификациями, что может быть целесообразным для зрелых систем риск-менеджмента, сформированных до принятия в 2015г. Указания Банка России. Как правило, для таких банков регуляторные требования выполняются с запасом (кроме, разве что, периодичности отчетности и уровня утверждения некоторых документов), и выделение категории значимых рисков становится формальной незначимой задачей.

При этом варианты, в явном виде выделяющие категорию важных для банка, но «регуляторно не-значимых» рисков, несут в себе регуляторный риск – при проверке / оценке такая структура может вызвать вопросы.

Цена вопроса

Следствием решения по классификации видов риска становится важнейший для структуры СУР вопрос — формат управления по «не-значимым» рискам. Крайними вариантами здесь будут:

a) Максимально жесткая граница с управлением только видами рисками, признанными значимыми.

В этом случае к значимым будет правильно отнести все сколь-нибудь существенные для банка риски, и процедура идентификации рисков становится максимально значимой в системе управления рисками.

b) Условная граница, контролирующая соблюдение регуляторных требований, тогда как полнота функционала управления рисками (и в т.ч. в части включения в расчет экономического капитала) определяется индивидуально по каждому виду риска.

В этом случае критерий «значимости» становится формальным, и логичной представляется минимизация состава рисков. Но процедура идентификации остается регуляторно необходимой и, во многих случаях, управленчески полезной.

Корпоративные особенности

Говоря о полноте формата управления важно понимать, что регуляторная граница «полного» формата достаточно условна. Соответственно, минимальное количество значимых рисков не во всех случаях является признаком примитивного, сокращенного, минимального (или даже недостаточного) риск-менеджмента. Возможны ситуации, когда отдельный аспект требований регулятора является критичным / сложнореализуемым для какого-то банка – в этом случае мы увидим минимум значимых рисков и развитое, адекватное, полнофункциональное управление частью не-значимых рисков.

Распространенным среди российских банков примером такого критичного требования является включение Совета директоров (Наблюдательного совета) в процесс управления рисками. Требование безусловно оправданное – неоспоримо, что риск-менеджмент должен начинаться с высшего уровня управления. В процессе эволюции современный риск-менеджмент всё более явно переходит от выделенной функции, реализуемой отдельной службой, к неотъемлемому элементу системы стратегического управления, что безусловно поднимает его на уровень Совета директоров.

Однако именно этот теоретически бесспорный аспект во многих случаях создает практические сложности. В каждом банке, при соблюдении формальных требований, складывается своя индивидуальная корпоративная культура, в которую более или менее органично вписывается взаимодействие с Советом директоров в связи с утверждением нормативно-методологических документов, рассмотрением отчетов, принятием плановых документов и их рисковой составляющей – склонности (аппетита) к риску. Но если в привычном формате бизнес-планирования ставятся цели, и далее оценивается степень их достижения, то предусмотренные Указанием Банка России в составе риск-аппетита лимиты, по своей сути, являются жесткими ограничениями. Включение Совета директоров в процесс установления лимитов (а также рассмотрения случаев их нарушений, актуализации) предполагает формат достаточно оперативного взаимодействия. И вполне оправданным представляется намерение многих банков, как минимум, на начальных этапах минимизировать масштабы такого взаимодействия – в т.ч. через количество значимых видов риска, поскольку требования по эскалации управления рисками до уровня Совета директоров предумотрены только для значимых рисков.

Критерии и процедуры

На следующем этапе разработки методологии идентификации рисков встает вопрос об участниках процесса: если в простейшем варианте весь процесс осуществляется риск-менеджментом, то в более сложных форматах могут создаваться целевые рабочие группы и/или привлекаться смежные подразделения – принимающие риски, планирующие развитие банка и т.п. Здесь вопрос стоит как в трудоемкости процедуры, так и в «культуре риска» — понимании коллегами рисков, их вероятностных аспектов, процедур управления, а также их зависимости от признания риска значимым.

В части критериев значимости регулятор даёт определенные ориентиры: Указание Банка России при идентификации рисков предлагает как основу ряд показателей по 4 направлениям: уровень риска по операции, сложность операций, объем операций, а также факт начала новых операций. Этот набор может быть принят без изменений, либо дополнен, в т.ч. по следующим направлениям (или их комбинациям):

  • Добавление качественных показателей, таких как историческая преемственность, отраслевые стандарты.
  • Формализация количественных показателей — переход от общих характеристик («объем», «уровень риска») к конкретным показателям – величина позиции (открытой / закрытой), оборот, доли в активах… Для уровня риска важнейшими показателями будут потери – исторические (реализованные) и потенциально возможные: ожидаемые, неожиданные (VaR), а также стрессовые. Стандартные показатели не исключат специфических для видов риска индикаторов (той же предложенной Банком России доли «плохих» ссуд), однако они важны в т.ч. с точки зрения сопоставимости критериев между видами рисков.
  • Введение экспертной (неформализованной, «свободной») составляющей оценки – возможности учесть иные факторы за или против признания определенного риска значимым (либо присущим).

Процедурно, помимо наиболее очевидного варианта рассмотреть все критерии и принять по их совокупности решения, могут быть предложены еще 2 варианта – более технологичных, и, в итоге, менее трудоемких:

  • Балльно-весовая методика, когда каждый риск оценивается по каждому из критериев определенным баллом, с присвоением по сумме баллов итоговой категории (значимый, присущий и т.п.). Такая методика будет полной, и при этом, за счет весов, присваиваемых категориям показателей, оставит разработчикам определенную степень свободы.
  • Методика последовательного исключения, когда перечисленные группы критериев рассматриваются последовательно, и при выявлении хотя бы одного основания для признания риска значимым, процесс идентификации останавливается. По логике процесса идентификации, создающего для рисков «обязанности», а не «права», мы должны обосновывать не столько признание значимым, сколько не-признание. Соответственно, если в рамках консервативного прочтения Указания Банка России, а именно п.1.2. «… Система управления рисками и капиталом … должна охватывать факторы кредитного, рыночного и операционного рисков, … а также иные значимые риски, например, процентный риск и риск концентрации» мы относим к значимым все поименованные в приведенной цитате риски, количественный анализ их индикаторов не является необходимым. И напротив, для исключения определенного вида рисков из числа значимых, мы должны будем провести его полный анализ и рассмотреть все группы критериев. В таком формате мы фокусируем анализ на рисках с неполным (неформализованным, или даже отсутствующим) текущим управлением, что обеспечивает регулярную актуализацию периметра системы управления рисками и повышает её общую надежность.

Во всех случаях, процесс идентификации рисков стартует с общего перечня потенциальных рисков, который может быть сформирован самостоятельно, либо на основе рыночной практики – профильной литературы, публикуемых отчетов других (желательно, сопоставимых по профилю бизнеса / рисков) банков. В основу такого перечня может быть положен, например, Справочник наиболее распространенных видов (подвидов) риска, опубликованный Комитетом по стандартам Базель II и управлению рисками при Ассоциации российских банков в составе консультационного материала «Общие вопросы организации процесса внутренней оценки достаточности капитала (ВПОДК)».

Эффект масштаба: детализации и группировки

Аспект масштаба рисков (или уровень их детализации) нигде не оговорен, однако может быть крайне важным с точки зрения последующего формирования системы управления рисками. Единый «кредитный риск» мы встретим, разве что, в отдельных банках-монолайнерах. Как правило, универсальный банк сталкивается с различными подвидами кредитного риска – например, для корпоративных, розничных и финансовых контрагентов – для каждого из которых применяются различные процедуры управления и модели оценки риска. Включая в состав значимых рисков кредитный риск в целом, по идее, мы должны обеспечить соответствующее требованиям Указания Банка России управление и оценку достаточности капитала по всем подверженным риску позициям… Тогда как в случае «дробления» риска, например, кредитный риск незначительного по объему ипотечного портфеля корпоративного банка и/или кредитный риск по непрофильным (административно-хозяйственным) операциям может не быть значимым.

Близкая ситуация складывается с рыночными рисками: если это один значимый вид риска, то соответствующие его значимости процедуры управления и оценки должны быть реализованы в отношении всех позиций этого риска, независимо от их под-вида. Если же значимым будет признан, например, только валютный риск (либо в формулировке «валютный рыночный»), то риски небольшого портфеля ценных бумаг могут рассматриваться как не-значимые.

Также важным моментом для многих неактивных на финансовых рынках банков может быть аспект торгового портфеля. Стандартная структура рисков, из которой исходит Банк России в части требований к значимым рискам (и в регулировании в целом), основана на подходе Базельского комитета по банковскому надзору, ориентированном на крупные международно-активные банки, для которых характерна четкая организационная сегментация бизнес-направлений, и в т.ч. торговых операций (торговой книги, торгового портфеля). Если же торговый портфель выделяется исключительно в целях / на уровне бухгалтерского учета, не является отдельной экономической / управленческой категорией, а также формируется исключительно (преимущественно) однонаправленными позициями – разделение процентного риска на рыночную и банковскую книги может привести к искажению оценок риска. В такой ситуации может быть оправданным комплексное рассмотрение процентного риска – в составе рыночного риска, либо как отдельного вида риска с исключением процентной составляющей из рыночных рисков.

Риски концентрации или концентрации рисков

Отдельный аспект идентификации рисков – концентрации. Здесь, собственно, всё определяется порядком слов:

  • Если мы говорим о «риске концентрации», то это полноправный вид риска – риск «связанный с подверженностью кредитной организации крупным рискам, реализация которых может привести к значительным убыткам, способным создать угрозу для платежеспособности кредитной организации и ее способности продолжать свою деятельность», риск любых крупных потерь. Он, безусловно, должен быть признан значимым, как это приведено в процитированном выше примере в п.1.2. Указания Банка России.

Однако, в логике обозначенного выше вопроса о масштабировании очевидна неоднородность данного вида рисков. Концентрации на заёмщика и вкладчика, вид инструментов и географическую зону, отрасль и масштаб бизнеса различны не только как подвиды риска – они еще и организационно возникают в деятельности / подлежат управлению разных подразделений (а также, зачастую, заносятся в различные ИТ-системы). Соответственно, о единых процедурах управления, методах анализа и оценки, сводных отчетах и показателях говорить может быть затруднительно…

  • С другой стороны, если рассмотреть концентрации не как вид, а как характеристику риска, возникает экономически не менее логичная, но управленчески более удобная категория «концентрации рисков».

В этом случае процесс идентификации задваивается: дополнительно к выделению из числа потенциальных рисков значимых для данного банка видов риска, мы аналогичным образом выделяем из числа потенциальных факторов концентрации значимые. При этом возникает дополнительный этап анализа – оценка «покрытия» рассматриваемого фактора концентрации процедурами управления и методами оценки по базовому виду рисков. Соответственно, если идентифицированная значимая концентрация находится «внутри» значимого риска, и в полном необходимом объеме управляется и оценивается в его составе, будет правильно говорить о едином объекте в рамках СУР – для приведенного примера, о «риске ликвидности (включая концентрации фондирования)». Если же выявленная концентрация лежит за рамками одного вида рисков (что может быть характерно, например, для отраслевых концентраций), для неё требуется отдельный механизм управления: лимиты, оценка, отчетность, что соответствует отдельному объекту СУР – «отраслевой концентрации рисков».

Также в таком процессе идентификации концентраций произойдёт проверка полноты системы риск-менеджмента: для каждого рассматриваемого значимого фактора концентрации, находящегося в рамках базового значимого риска, будет проверено и подтверждено наличие всех необходимых процедур и оценок.

Место в системе

Рассмотренные возможные подходы к идентификации значимых рисков приводят к идее о приоритете процесса идентификации значимых рисков над его результатом. Получается, что важно не только, какие риски мы признаем значимыми, но и сам процесс анализа, когда мы:

  • начинаем с формата системы управления рисками, выделяя в ней категории рисков с различной степенью значимости (или принимаем решение об индивидуальном рассмотрении каждого вида рисков) и обеспечиваем управление видом риска, пропорциональное его значимости;
  • рассматриваем широкий спектр рисков, включая риски, не охваченные текущей системой управления;
  • подробно рассматриваем потенциально не-значимые риски, проверяя полноту текущего периметра системы управления рисками;
  • акцентируем факт начала новых операций как основание идентификации рисков;
  • дополнительно рассматриваем концентрации рисков, и проверяя их аналогичное пропорциональное покрытие риск-менеджментом.

Таким образом, формируя регуляторно необходимый отчет об идентификации рисков мы проделываем значительную аналитическую работу, которая может быть забыта до следующего ежегодного отчета, либо интегрирована в другие процессы ВПОДК, и в т.ч.:

  • формирование ежегодного отчета о функционировании СУР и ВПОДК;
  • разработку, утверждение, контроль и анализ исполнения (а также, при необходимости, актуализацию) склонности (аппетита) к риску;
  • разработку и ежегодную актуализацию Стратегии управления рисками и капиталом и комплекса процедур управления и методик оценки по видам рисков.

В целом, процесс идентификации рисков очень иллюстративен: он высвечивает структуру системы управления рисками, возможные диспропорции и несоответствия в управлении отдельными видами рисков, и комплексно представляет профиль риска банка.

Наряду с другими инструментами ВПОДК, идентификация рисков (если она не сводится к формально необходимому минимуму) способствует развитию сбалансированности и пропорциональности в системе управления рисками, и оптимальной аллокации доступных риск-менеджменту ресурсов между их видами.

Обратная пропорциональность

Ещё одно самоконтролирущее свойство процесса идентификации значимых рисков – их обратная зависимость от достаточности капитала Банка.

Если определять значимый риск как «существенно влияющий на оценку достаточности капитала», то при увеличении запаса устойчивости сокращается набор рисков, способных оказать такое существенное влияние. Значимыми становятся действительно крупнейшие основные риски банка, тогда как возможные по другим видам риска отдельные редкие крупные потери не приводят к их признанию значимыми.

Напротив, ситуация минимального запаса по достаточности капитала резко повышает требования к риск-менеджменту: каждая операция требует индивидуальной предварительной оценки, каждый риск – расширенного анализа и управления. Такая ситуация абсолютно нормальна на самом общем уровне: любая система, функционирующая на пределе своих возможностей, требует повышенного внимания – диагностики, оперативной настройки, сервиса.

В финансовом менеджменте, как правило, при критических значениях достаточности капитала повышается периодичность процедур анализа и прогнозирования, вводятся дополнительные контроли и ограничения, перепроверяются на предмет точности и надежности все применяемые методики и оценки, корректируются операционные политики на предмет снижения рисков и волатильности … и достигается максимальная эффективность использования капитала.

Ситуация предельной достаточности капитала не является негативной характеристикой банка. Для коммерческого банка как организации, действующей для решения финансовых задач его акционеров, экономически целесообразно работать при предельном уровне достаточности капитала:

  • регуляторной,
    • для банков, по тем или иным причинам недооценивающих показатель достаточности капитала, не доверяющих его методологии, не видящих возможности объективной оценки собственных рисков,
    • для банков, имеющих определённую специфику профиля рисков, на основании которой полагающих регуляторную оценку необходимого для покрытия рисков капитала завышенной,

создающей основу для банковского надзора, а также для внешней оценки банка его контрагентами, в большей или меньшей степени знакомыми с его спецификой;

  • внутренней, индивидуальной оценке банком необходимого для покрытия его рисков капитала, с учетом определённого стратегией банка запаса.

Собственно, буфер капитала (запас, надбавка поддержания достаточности капитала) лишь задает различные уровни достаточности, при нарушении которых возникают последствия разной степени жесткости, но в целом ситуация не меняется. При снижении запаса достаточности капитала снижается масштаб рисков / убытков / негативности сценария, критичных для её поддержания, что увеличивает внутренние бизнес-потребности Банка в управлении широким кругом рисков. Соответственно, внутренние потребности в управления рисками начинают обеспечивать и даже превышать регуляторные требования для значимых рисков, что, собственно, согласуется с результатами применения критериев идентификации…

Издержки регуляторных требований

С профессиональной позиции риск-менеджера, ориентированного на развитие культуры и системы управления рисками, требования по идентификации рисков, в целом, безусловно позитивны, но несут в себе определенные управленческие риски. Введение формально необходимого инструмента может осуществляться не пропорционально бизнес-потребностям, но по минимальным установленным требованиям. В этом случае мы вместо работающего инструмента получаем формальность – иллюзию, занимающую время сотрудников и руководства и место той самой, теоретически оптимальной для банка процедуры.

В отношении категории значимых рисков её применение как критерий для обязательного включения в расчет экономического капитала, утверждаемый Советом директоров риск-аппетит, систему лимитов, комплекс отчетности (для разных форм – с периодичностью от ежедневной, и с адресацией – до уровня Совета директоров) приведёт к минимизации этой категории в большинстве банков. С учетом обозначенного выше риска введения альтернативных управленческих категорий, можно ожидать отхода от классификаций рисков к дискретным шкалам с индивидуальными характеристиками каждого вида риска.

Что касается регуляторных требований в отношении процедуры идентификации рисков, ограничивающие лишь вполне оправданную минимальную ежегодную периодичность, то они настолько минимальны, что их главный организационный риск – быть незамеченными, проигнорированными за незначительностью, что представляется крайне нежелательным с учетом описанной выше роли собственно процесса идентификации в формировании системы управления рисками, и множества возникающих в этом процессе перекрёстных контролей.

Оценке ВПОДК, предусмотренной вводимым Указанием Банка России механизмом, потенциально влияющей на установление индивидуальных надбавок к регуляторному нормативу достаточности капитала, по которой пока не сложились практики проведения, и не понятны уровень жесткости критериев, готовность к восприятию нестандартных решений, а также порядок взаимодействия и возможности обоснования собственных позиций…

Указание Банка России позиционирует склонность (аппетит) к риску как часть нормативно-методического (как следует из требований к его структуре) документа «Стратегия управления рисками и капиталом». На практике же риск-аппетит – неотъемлемая часть бизнес-плана. Обязательные составляющие риск-аппетита количественные показатели, определяющие «плановые (целевые) уровни рисков, целевую структуру рисков и систему лимитов» в большинстве своём неразрывно связаны с бизнес-планом.

См.: https://arb.ru/b2b/docs/obshchie_voprosy_organizatsii_protsessa_vnutrenney_otsenki_dostatochnosti_kapita-9752463/

Такое исключение не означает отказа от учета рыночной ликвидности инструментов: при анализе объединенного процентного риска позиции по торговым инструментам (по которым банк имеет намерение и/или возможность реализации в краткосрочном периоде) могут рассматриваться не по контрактной срочности до изменения процентных ставок, а в соответствии со сроками возможной реализации.

Такой формат прямо предусматривается Указанием Банка России (п.7.1. Приложения 1): «Проявление риска концентрации может учитываться кредитной организацией в рамках процедур управления значимыми рисками».

В первой главе учебного пособия мы рассмотрели различные варианты классификаций рисков. Не менее важным являются и способы выявления рисков. Это необходимо потому, что наличие достаточно полной и должным образом структурированной информации о рисках является основой для выработки эффективных мер по управлению ими.

Существует множество методов по выявлению рисков, каждый из которых помогает получить информацию о характеристиках отдельных рисков, присущих определенному виду деятельности.

Процесс выявления рисков в первую очередь предполагает получение и переработку информации об объектеносителе риска и о рисках, ему присущих. К такой информации необходимо предъявлять следующие требования:

полнота информации поскольку отсутствие полной информации является одним из существенных факторов риска, и принятие решений в условиях неполной информации служит источником дополнительных финансовых и других потерь;

достоверность информации вся используемая для выявления рисков информация должна быть максимально достоверной. В противном случае это может привести не только к финансовым потерям, но и создать риск здоровью как работающих на предприятии, так и окружающих его людей;

непрерывность информации так как через некоторое время могут возникать новые риски, которые также необходимо своевременно выявлять и анализировать.

Получение максимально полной, непрерывной и достоверной информации требует дополнительных затрат как финансовых, так и временных. Поэтому в процессе сбора и обработки информации по аспектам риска следует стремиться к достижению оптимальной соотносительности между полнотой и качеством информации и ее стоимостью, а также временем получения. Другими словами, какой бы подход ни был выбран, он должен иметь экономическое обоснование, в котором затраты на выявление рисков не превышали бы ущерб от них.

Отметим, что задача по выявлению и описанию существующих в организации рисков является достаточно трудоемкой и требует специальных знаний, особенно если организация является крупным промышленным предприятием.

Для получения исходной информации о производственных объектах могут применяться различные методы, описанные в литературе, посвященной данной тематике. Из всех известных методов по выявлению рисков рассмотрим те, применение которых, с нашей точки зрения, является возможным на уровне предприятия и отразим их на предложенной ниже схеме (рис. 2.1).

Рис. 2.1. Методы выявления рисков предприятия

НАУЧНО-ИНФОРМАЦИОННЫЙ ЦЕНТР САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО ТЕХНОЛОГИЧЕСКОГО УНИВЕРСИТЕТА РАСТИТЕЛЬНЫХ ПОЛИМЕРОВ

Каждый из перечисленных методов способен дать значительное количество информации, которая должна быть надлежащим образом проанализирована и структурирована. Основная цель такой работы установление взаимосвязи между отдельными данными, содержащимися в различных источниках. ‘

Опросные листы

Известны два типа опросных листов: универсальный и специализированный.

Универсальные опросные листы содержат в себе позиции общего характера и годятся для большинства типов производств. Это и преимущество, и недостаток такой формы опроса. Преимущество заключается в том, что предлагается некая универсальная форма, которая охватывает все стороны деятельности предприятия. Однако никакой универсальный вопросник не в состоянии предусмотреть все возможные виды ущерба для конкретной отрасли или предприятия. Существенным недостатком стандартных опросных листов является то, что они не стимулируют респондентов выявлять характерные для их подразделения особенности рисков, выходящие за рамки поставленных вопросов.

НАУЧНО-ИНФОРМАЦИОННЫЙ ЦЕНТР ‘ САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО ТЕХНОЛОГИЧЕСКОГО УНИВЕРСИТЕТА РАСТИТЕЛЬНЫХ ПОЛИМЕРОВ

Содержание универсального опросного листа приведено в Приложении 1.

Специализированные опросные листы разрабатываются обычно для конкретных видов деятельности с учетом их особенностей и детализации отдельных положений. Однако их разработка требует больших временных и финансовых затрат по сравнению с универсальными опросными листами.

Каждый раздел опросного листа должен включать подробный перечень вопросов, позволяющий составить полное представление о структуре и количественных показателях объекта. Преимуществом такого способа сбора сведений является его простота и дешевизна.

Структурные диаграммы

Метод структурных диаграмм может быть использован для анализа особенностей структуры предприятия и вытекающих из этого рисков. Данные, полученные таким путем, полезны для оценки прежде всего внутренних предпринимательских рисков, связанных с качеством управления, организацией сбыта и рекламы и т. д., а также коммерческих рисков.

Конкретный вид структурных диаграмм зависит от сложившегося на предприятии типа управления и принципов разделения функций. Для крупных предприятий, имеющих в своем составе множество различных подразделений, целесообразен следующий подход: сначала строится базисная диаграмма для всего предприятия, а затем структуры отдельных подразделений расшифровываются на диаграммах следующего уровня. Для примера рассмотрим фрагмент структуры управления предприятием, которая имеет место на целлюлознобумажных предприятиях (рис. 2.2). Рассмотрев данную структуру, можно выявить наличие риска дублирования управленческих решений и наличие риска несоответствия знаний и опыта занимаемой должности (наиболее существенно для высшего руководящего звена). Для более подробного выявления рисков, характерных для данной структуры управления, необходимо изучение должностных инструкций.

Рис. 2.2. Фрагмент структуры управления целлюлознобумажным предприятием

НАУЧНО-ИНФОРМАЦИОННЫЙ ЦЕНТР САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО ТЕХНОЛОГИЧЕСКОГО УНИВЕРСИТЕТА РАСТИТЕЛЬНЫХ ПОЛИМЕРОВ

Карты потоков

Карты потоков или потоковые диаграммы изображают графически отдельные технологические процессы производства и их взаимосвязь. Эти карты полезны для выявления основных элементов производственного процесса, от которых зависит его надежность и устойчивость. Такие элементы называют узловыми, поскольку нарушение их режима и выход из строя прерывают весь производственный процесс или приводят к возникновению критических с точки зрения аварийности ситуаций. Процесс, зафиксированный в конкретной карте, может охватывать какойто один вид деятельности предприятия, все внутренние производственные процессы или отдельную технологическую цепочку.

Отметим, что в настоящее время существуют мощные программные средства для персональных компьютеров, позволяющие существенно упростить задачу моделирования структуры предприятия и потоков ресурсов внутри него. Отличительной их особенностью является возможность оптимизации распределения ресурсов, что позволяет предприятию достичь наивысшей производительности, а специалисту по рискам проводить количественный анализ рисков.

Анализ карты потоков позволяет выявить «узкие» места производственного процесса. Любой технологический процесс можно подразделить на три этапа: поступление исходных материалов, их обработку и выход готовой продукции. Если какойнибудь инцидент приводит к выходу из строя элемента технологической цепочки, то по карте потоков можно легко проследить, насколько серьезны будут последствия происшествия и к каким убыткам это может привести.

Использование карты потоков, описывающей совокупность производственных процессов и элементов управления, позволяет включить в сферу рассмотрения инциденты, возникающие не только как результат физической поломки оборудования, но и как следствие ошибочных управленческих решений. Это особенно важно при рассмотрении инвестиционных и предпринимательских рисков.

НАУЧНО-ИНФОРМАЦИОННЫЙ ЦЕНТР ‘ САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО ТЕХНОЛОГИЧЕСКОГО УНИВЕРСИТЕТА РАСТИТЕЛЬНЫХ ПОЛИМЕРОВ

Применение карт потоков как метода анализа риска ограничивается тем, что они ориентированы на процессы. Поэтому одновременно следует использовать и иные методы получения исходной информации о рисках. Другой недостаток карт состоит в том, что они сами по себе не указывают на уязвимость отдельных стадий производственного процесса. Даже когда из них следует, что тот или иной элемент является узким местом для данного процесса и его отказ может привести к серьезному ущербу, без привлечения дополнительных источников данных нельзя понять, насколько такая ситуация вероятна. Поэтому карты потоков должны дополняться сведениями о возможной частоте и тяжести прошлых убытков, почерпнутых, например, из опросных листов.

Прямая инспекция

Описанные выше методы выявления риска удобны тем, что получать данные можно, не выходя из офиса, то есть, используя современные средства связи. Однако не исключено, что при изучении опросных листов, финансовой документации или карт потоков некоторые моменты окажутся неясными и вызовут дополнительные вопросы. Кроме того, при заполнении в подразделениях предприятия подготовленных для них форм отчетности по рискам могут быть упущены важные факторы. Поэтому для получения дополнительной информации и проверки на местах ее достоверности и полноты специалисты по рискам могут организовывать инспекционные поездки в филиалы предприятия.

Эффективность инспекции напрямую зависит от квалификации сотрудников, ее осуществляющих. Если эти сотрудники обладают достаточно высокой квалификацией и имеют большой опыт работы, то они отметят те важные нюансы, которые могут быть упущены респондентами опросных листов и другими специалистами, работающими на соответствующих объектах или осуществляющими определенные технологические операции.

После предварительной оценки задач, которые предстоит решить в процессе инспекции и учета различных особых факторов, следует составить ее общую программу для предприятия. Целлюлознобумажное предприятие, например, является крупной промышленной единицей, имеющей в своем составе многочисленные производственные и вспомогательные цеха, складские помещения. Здесь необходима логическая схема выявления рисков, позволяющая свести к минимуму возможность упустить чтолибо существенное.

Одним из способов решения этой задачи может быть разработка для каждого из объектов специальных карт, содержащих перечень вопросов и сведений, которые предстоит уточнить. В процессе инспекции такие карты должны быть заполнены для каждого из объектов. Они определяют содержание и структуру инспектирования, уменьшают время пребывания на объекте

и, что более важно, снижают опасность упустить чтолибо важное. Если это не первое посещение объекта, необходимо просмотреть предыдущий отчет и проверить, остались ли какиелибо нерешенные вопросы и нужно ли возвращаться к ним снова.

НАУЧНО-ИНФОРМАЦИОННЫЙ ЦЕНТР ‘ САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО ТЕХНОЛОГИЧЕСКОГО УНИВЕРСИТЕТА РАСТИТЕЛЬНЫХ ПОЛИМЕРОВ

Существует практика неожиданных инспекций объектов, при которой появление инспекторов на объекте позволяет зафиксировать такие стороны деятельности, которые были бы скрыты, если бы руководство было извещено заранее. Так, при неожиданной инспекции легче выявить реальные отклонения от планового течения технологического процесса или имеющие место нарушения правил безопасности.

Определим примерный перечень вопросов, которые могут быть решены, либо уточнены в процессе инспекции, для предприятия в целом:

расположение предприятия и степень его близости к населенным пунктам, другим промышленным объектам;

описание и оценка системы управления и учета (общий и финансовый менеджмент, маркетинг, бухгалтерский учет);

наличие и состояние основных и оборотных фондов.

Для конкретного цеха, или структурного подразделения:

общая характеристика и состояние особо опасных агрегатов;

подробности недавних происшествий.

По итогам инспекции в общую базу данных предприятия вносятся соответствующие уточнения, касающиеся списка оборудования, выявленных рисков. Затем вырабатываются рекомендации по пересмотру существующей оценки риска и методам его регулирования.

Анализ финансовой и управленческой отчетности

Работа с финансовой и управленческой документацией предприятия имеет большое значение для выявления рисков. В документах фиксируются все произошедшие инциденты, приведшие к убыткам, а также, события имеющие отношение к увеличению или уменьшению риска.

Убытки предприятия, возникающие вследствие наступления непредвиденных событий, фиксируются в актах, а затем находят свое отражение в бухгалтерской отчетности. Рассмотрим, к примеру, порядок отражения в документах аварии, произошедшей на промышленном предприятии.

Сначала составляется акт расследования аварии. Затем подготавливается так называемая дефектная ведомость на восстановление объекта, на основании которой рассчитываются величина убытка и определяется объем работ. Далее, в соответствии с объемами работ составляется смета, в которой указываются все убытки от аварии (стоимость потерянных основных и оборотных фондов, затраты материалов, запчастей, стоимость рабочей силы и т. д.).

Описание произошедших аварий

Данный источник информации, с одной стороны, важен для формирования стандартных процедур принятия решений при возникновении соответствующих неблагоприятных событий. С другой стороны„ описание аварий яв

ляется источником качественной информации о проявлении риска и его возможных последствиях.

(Материал взят из книги Управление рисками на предприятиях ЦБП — Куроптев Н. Б.)

Бюджетирование проекта с учетом риска ликвидности

Любой инвестиционный проект, реализуемый в компании, не является изолированным от контекста общей хозяйственной деятельности явлением. Он способен повлиять на деятельность предприятия и как шанс, и как угрожающий финансовому состоянию бизнеса фактор. К тому же, далеко не все инвестиции несут в себе прямой эффект, состоящий в росте выручки и (или) прибыли. Поэтому менеджер проекта в небольшом бизнесе или экономист по инвестициям, риск-менеджер крупного предприятия должны при моделировании учитывать вероятность нарушения его финансового благополучия.

Как известно, финансовое равновесие субъекта хозяйствования определяется показателями ликвидности, устойчивости и независимости. С точки зрения рискологии, ключевую роль в этой триаде играет именно ликвидность. Ликвидность имеет несколько видов с позиции экономической сущности понятия, но нас интересуют ее аспекты применительно к проектной реализации. В этом качестве обычно рассматриваются:

  • ликвидность субъекта деятельности, предприятия в целом;
  • ликвидность активов как объектов имущественного комплекса;
  • ликвидность объектов инвестиционных вложений в проекте.

С экономической точки зрения под ликвидностью мы договоримся понимать способность актива быть преобразованным в денежную форму, причем мерой этого свойства выступает длительность такого преобразования. Под ликвидностью компании предлагается рассматривать ее свойство, которое заключается в способности покрывать свои обязательства активами в определенный срок покрытия без существенной потери стоимости. Ликвидность инвестиционных объектов – потенциальная возможность реинвестиций капитала в условиях изменения конъюнктуры рынка.

Осуществляя сценарную проработку бюджетов проекта, важно изучать потенциальный риск ликвидности в трех описанных выше аспектах. Факторы угрозы потери ликвидности исследуются в ходе сценарного моделирования бюджета балансового листа (ББЛ) проекта, с одной стороны, и бюджета предприятия в целом – с другой. Мне представляется наиболее системной методика анализа и оценки профессора Г.С. Токаренко (курс МВА «Риск-менеджмент», МИРБИС, 2012). В ней цельно и последовательно выстроена логика изучения данных бухгалтерского баланса как отчетной формы. И она прекрасно ложится на процедуры инвестиционного анализа и проектирования.

Анализ рисков по данным бухгалтерского баланса. Часть 1 (нажмите для увеличения)

Анализ рисков по данным бухгалтерского баланса. Часть 2 (нажмите для увеличения)

Выше вашему вниманию представлена структура построчного анализа баланса, а равно и бюджета балансового листа на предмет выявления потенциальных финансовых рисков. Оранжевым цветом выделены позиции, которые позволяют идентифицировать риск ликвидности в различных ее интерпретациях.

Комплексная оценка риска ликвидности

Методика, представленная далее, позволяет выполнить мероприятия качественного и количественного анализа рисков текущей, промежуточной и абсолютной ликвидности предприятия и локального проектного блока. В первом разделе анализа балансовый лист делится на семь блоков, каждому из которых придается качественная характеристика риска, варьируемого от минимального уровня до самого высокого. Сравнивая итоговые значения блоков статей ББЛ до введения проектных значений и после, аналитик получает возможность сделать вывод, в каком направлении ведет проектная задача соответствующие активы и предприятие.

Группировка активов баланса по степени риска ликвидности

Группировка пассивов баланса по степени риска ликвидности

В показанных выше аналитических таблицах риск ликвидности по степени его влияния определить, все же, проблематично. Результаты формируются на уровне «больше-меньше» без связки зависимости «активы-пассивы». На следующем шаге исследователь получает возможность выполнить ранжирование риска потери ликвидности в динамике и дать четкую зональную оценку риску. Управление риском ликвидности на основании логики абсолютных балансовых значений, которая проиллюстрирована на размещенной ниже модели, строится значительно проще за счет типизации состояния ликвидности.

Шкала типов ликвидности в зональном распределении риска

Уровню компании при прогнозировании ликвидности свойственен еще один близкий по экономической природе параметр, именуемый платежеспособностью. Ею принято считать потенциал хозяйствующего субъекта удовлетворять в любой момент времени требование по принятым им обязательствам перед контрагентами. Ликвидность же – критерий более сложный, поскольку помимо условия покрытия обязательств оперирует еще и временной протяженностью удовлетворения долгов.

Критерий временной продолжительности погашения обязательств определяет три варианта корпоративного показателя «ликвидность». Имеются в виду: текущая, промежуточная и абсолютная ликвидности. При этом коэффициент текущей ликвидности является универсальным для применения в основной массе методик оценки в рискологии. Какую бы методику мы не выбрали, будь то оценка кредитного риска, риска банкротства, дискриминационная методика и т.д., текущая ликвидность – ключевой параметр в наборе аналитических средств.

Модель оценки риска ликвидности на основе относительных показателей ББЛ

Анализируя риски потери ликвидности в данном варианте аналитик определяет, сколько приходится оборотных активов на рубль текущих обязательств. При этом обязательства рассматриваются в позиции их удовлетворения в среднесрочной перспективе (полгода). Оптимальным считается, что мобилизовав оборотные средства, компания способна два раза покрыть краткосрочные пассивы. При разработке проектных решений и отборе проектов в портфель рекомендуется учитывать нормативы, указанные в таблице представленной выше модели.

Обеспечение ликвидности при рисковых событиях

Каждый год добавляет в наступившую эпоху турбулентности новые «завихрения», и эту данность ничем пока не исправить. Нужно учиться развиваться и зарабатывать прибыль в ситуации, как она есть: выполнять сбытовую программу, вести проекты, создавать новые продукты и т.п. Как минимизировать риск ликвидности, если негативные события наступили? Как поступить в отношении начатых инвестиционных проектов, если их финансовая база вдруг обрушилась? В последние годы мы имеем возможность часто наблюдать подобные события по разным причинам, в числе которых:

  • скачок курса национальной валюты;
  • неожиданные санкции;
  • отказ банка в новом транше кредитования;
  • сокращение продаж;
  • увеличение налоговой нагрузки;
  • уход с рынка поставщиков.

Все эти факты могут повлечь значительные потери на ожидаемой эксплуатационной фазе проекта. В момент осознания сложившейся ситуации предприниматель стремится осуществить целенаправленную экспертизу проекта в его текущем состоянии и ответить себе на ряд вопросов:

  1. Можно ли продать полученные результаты уже сейчас и сколько удастся выручить?
  2. Какую сумму необходимо доинвестировать, чтобы повысить эффективность вложений?
  3. Можно ли досрочно запустить проект в эксплуатацию, чтобы генерировать денежный поток уже сейчас?

Нужно помнить о том, что какие бы инвестиции не были осуществлены, бездействуя, они порождают накладные расходы условно-постоянного характера, что влечет рост обязательств в балансе при отсутствии роста оборотных средств, способных покрыть новые текущие пассивы (налоги, долг по зарплате, процент по кредиту). Это отрицательно сказывается на ликвидности предприятия, и тянуть с решением весьма опасно.

Какие варианты решений выбирает руководитель?

  1. Если проект начат, и основные вложения еще не были осуществлены. Возможно, проект целесообразнее закрыть, если прогноз ликвидности компании перед его стартом был не самым благоприятным.
  2. Инвестиционная фаза проекта находится в самом разгаре, большинство мероприятий выполнено, оборудование смонтировано, персонал обучен. Трудно оценить, сколько еще потребуется вложений. Мой совет: помимо инвестиционной экспертизы выполните финансовый анализ и новый прогноз ББЛ. Посмотрите, какова динамика текущей и абсолютной ликвидности.
  3. Прогнозирование ликвидности следует проводить для всей совокупности проектов в действующем и предполагаемом портфеле на ближайший тактический период – год. Вариации рисков нужно рассматривать, исходя из целей развития компании в кризисный период. Ниже приведен пример благоприятной оценки потенциальной ликвидности.
  4. Пример благоприятного прогноза по риску ликвидности (нажмите для увеличения)

Методология бизнес-планирования нас учит, что оценка эффективности проекта занимает центральное место для принятия решения о запуске мероприятия в реализацию. Но в связи с проектом никак нельзя не учитывать и то, что произойдет с платежеспособностью, устойчивостью и независимостью компании. Ведь развиваться только на собственных ресурсах неимоверно трудно. Поэтому риск, связанный с ликвидностью, является тем краеугольным камнем, который способен и должен активно влиять на состав инвестиций предприятия.